资讯爆料台: 七大关键词看懂红星美凯龙2019年半年报

七大关键词看懂红星美凯龙2019年半年报

  在多只白马股暴雷之际,红星凯龙(01528.HK、601828.SH)再次交出一份令人放心的半年报成绩。

  营收净利齐升

  2019年上半年,红星凯龙实现营业收入77.57亿,同比增长21.7%。同时,红星美凯龙毛利与净利润表现也相当令市场兴奋。今年上半年,公司综合毛利达51.9亿人民币,同比增长17.6%;扣非后净利润达17.13亿元,同比增长6.08%。这样的亮眼表现可谓是给家居行业打下了一枚强心剂。

  现金流储备夯实

  业绩向好的红星美凯龙还保持着相当充沛的货币资金储备。半年报显示,红星美凯龙账面货币资金高达83.41亿元。其中,经营活动产生的现金流量净额高达11.79亿元。红星美凯龙获得国内大中型银行已批准但尚未使用的授信额度仍有42.61亿元,已经获批但尚未发行的中期票据和公司债的额度还有30亿元。

  开店节奏平稳

  截至报告期末,红星美凯龙共经营了84家自营商场,231家委管商场,出租率均维持在95%的高位左右。此外,红星美凯龙通过战略合作经营12家家居商场,并以特许经营方式授权开业27家特许经营家居建材项目,共包括386家家居建材店/产业街。

  查阅既往财报可以发现,2014-2018年,红星美凯龙自营商场每年新开店5-10家。近年来通过与国内外知名品牌建立长远合作关系,红星美凯龙不仅做到了开店节奏保持平稳,还将自营商场的出租率保持在高位,入驻商户整体经营状况良好。截至2019年6月底,红星美凯龙手握32家处于筹备中的自营商场。尚在筹备中的委管商场里,有353个签约项目已取得土地使用权证/已获得地块,公司总体在手筹备商场充足,未来几年的增长大有保障。

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  通过自营商场占领一线城市、二线城市核心区域的物业,通过委管商场占领三线及其他城市,红星美凯龙在自营+委管双轮驱动下不断提升品牌价值,并构建起较高的进入壁垒。

  双轮驱动助力业绩飘红

  除了数量上的提升,红星美凯龙自营业务和委管业务的营收和毛利率都有一定程度的提高。报告显示,截至2019年6月30日,红星美凯龙自营商场收入39.52亿元,一分极速3d,较上年同期增长11.8%,其中2019年Q2营收20亿元,同比增加12.8%。

  值得一提的是,红星美凯龙自营商场业务毛利率近年来持续保持高位,稳定贡献现金流。在扩大业务规模和提升租金单价的同时,红星美凯龙通过合理控制成本、优化资源配置,实现了毛利率的稳中有升。2019年上半年,自营商场业务毛利率提升1.4个百分点至79.6%。

  委管业务表现亦是不俗。截至2019上半年,委管商场带来委管业务收入21.62亿元,较上年同比增长23.6%。由于整体委管数量的上升,年度冠名咨询费用实现收入10.1 亿元,同比增长 21.9%,另外商业咨询及招商佣金实现巨大增幅,同比增长284.2%至 5.5 亿元。

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  2019年上半年,得益于项目年度品牌咨询委托管理服务收入和商业咨询费及招商佣金收入等毛利率较高的项目营收的增加,委管业务毛利率也得以提高5个百分点至65.5%。

  新零售“势如破竹”

  在打造线上线下一体化的家居新零售上,红星美凯龙这位家居老将依然玩的转。财报显示,截至2019年6月底,红星美凯龙互联网新零售平台已累计实现超1.5万家商户签约入驻。并且基于公司自行开发的新零售系统,红星美凯龙已经实现全国54座城市103家线下红星美凯龙商场与线上平台的商品及服务对接。

  今年5月与阿里巴巴战略合作的达成更让红星美凯龙新零售之路愈发顺畅。比如在新零售门店建设方面,红星美凯龙上线?天猫“同城站”,利用新零售同城运营理念,将红星美凯龙线下门店的商品与其天猫店铺共享,消费者可以线上直接下单,也可以引流到线下体验后再决策。

  IMP全球家居智慧营销平台也是红星美凯龙本次财报中的一大看点。财报显示,截至2019年6月,IMP 已在全国 200 座城市 315 家商场上线;并且已经与 8 大品类、408 家头部品牌达成营销合作。IMP平台的应用,能够将商场从一个可以一站购齐的家居商场,升级成为一个辐射线上线下全域型超级流量场。在IMP平台的助力下,红星美凯龙今年的“五月团尖货”大促中取得了78亿销售业绩,再次刷新行业大促纪录。

  服务水平持续迭代

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