MLF从不足额续作到超额续作,这个月货币政策发生了什么?

5月14日,央行公告表示,为对冲税期等因素的影响,2019年5月14日人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿元,比当

5月14日,央行公告表示,为对冲税期等因素的影响, ,2019年5月14日人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿元,比当日到期量多440亿元,今日不开展逆回购操作。因200亿元逆回购到期,结合周一200亿元净回笼,这两天累计实现净投放40亿元。

而对比一个月以前面对3665亿元MLF到期时采取的“2000亿不足额续作+1600亿7天逆回购”操作,本次超额续作的方式从资金层面上来看,要相对宽松。

 MLF从不足额续作到超额续作,这个月货币政策发生了什么?

从资金面来看,各期限的shibor、质押式回购利率从上周就出现上涨趋势,shibor隔夜利率连续上行至2.4%左右,彻底结束了4月下旬以来的“1”时代。5月14日早盘,具有标志意义的DR007加权利率为2.64%左右,高于5月13日加权利率;隔夜shibor更是上涨25.63BP至2.4123%,其余如7天、一个月等期限shibor也有不同幅度的上涨。

“受到节假日因素的影响,本周缴税期稍有延迟,在目前流动性供求大体平衡情况下,税期因素对流动性运行仍有影响。”广东地区某股份行同业研究员表示,“不过目前2.4%左右的隔夜利率,相对年初还是比较正常的,此前1左右隔夜实在比较低。”

天风证券银行业首席廖志明对21世纪经济报道记者表示,这一个月以来货币政策有出现多次微调。“货币政策具有灵活性,在一季度各项经济数据向好的情况下,央行在4月份的操作有边际收紧的倾向,也多次提到不搞大水漫灌管好货币总阀门,但随着五月贸易争端的持续发酵,目前仍然需要保持流动性的合理充裕,稳增长情况下会有宽松空间,而央行也在重启净投放操作。”廖志明说。

中国人民银行也在上周五的吹风会上表示下一步,人民银行将继续贯彻落实党中央、国务院决策部署,实施稳健的货币政策,把好货币供给总闸门,同时保持流动性合理充裕,保持松紧适度,做好逆周期调控,为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

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