今日头条要闻:华夏人寿意向金主4年3轮换,利润缩水投资承压正处换挡磨合期

中天金融(000540.SZ)对华夏人寿保险股份有限公司(以下简称“华夏人寿”)的股权收购一拖再拖,事项还未落

据了解,正大集团拟收购华夏人寿约30%股权,收购完成后,将成为华夏人寿单一的最大股东,目前,正大集团已与华夏人寿签订股权转让协议,股权转让事项尚需监管部门批准。

值得关注的是,业内人士提醒称,对于描绘出美好未来预期的华夏人寿而言,更需熬过的,是当前时期。2018年至今,华夏人寿保费收入保持较高增速,但净利润表现相对黯色,2019年上半年净利润同比缩水82.86%。受限于高资金成本,投资端压力凸显,2019年上半年投资端流出资金超162亿,净现金流持续为负。此外,华夏人寿早前售卖的短期险大量到期,加之业务结构调整期叠加,节点压力相对较大。

2017年7月,中天金融公告称,与华夏人寿股东北京千禧世豪、北京中胜世纪签订框架协议,拟以现金购买华夏人寿21%-25%的股权,股权定价约310亿,现如今已缴纳70亿元定金。

意向股东“三轮换”,押宝未来华夏保险股权受追捧

“主要用于投资普通股票和上市公司股权”,华夏人寿回应称,同时表示,总体而言公司资金充足,资金使用调配合理。且在2016 年一季度后,华夏人寿已暂停销售三年期及以内中短存续期产品,致力于业务结构转型,大力发展长期期交业务,“目前已形成一定规模,未来一段时间业务层面现金流入可覆盖现金流出”。

然而,在郭振华看来,华夏人寿却也存在以下问题,“一是历史留存的保户投资款规模较大,该类业务属于规模类业务,盈利空间较小;二是营销费用过高,可以发现,期缴保费基数越大、速度越快,消耗的费用越高”。据了解,为发展营销队伍,华夏人寿间接佣金比例一直保持较高水平。

据了解,正大集团是泰籍华人创办的老牌跨国企业,在中国以外称作Charoen Pokphand Group(卜蜂集团)。经过多年的发展,正大集团形成以农牧业、食品业、商业零售业为核心,制药、国际贸易、金融、等领域共同发展的业务格局。譬如国人所熟知的正大饲料、正大食品等,均由正大集团创立。

净利润黯色、投资端承压,华夏人寿待熬过转型阵痛节点

在采访过程中,一位寿险公司高管则表示,对华夏人寿的业务模式难以置评,在其看来,寿险业务与稳健的经营模式更为匹配。

对于收购事项,在采访过程中,华夏人寿相关人士未给予正面回应,表示“目前没有股东方面消息可以发布”。

随着时间推移,华夏人寿业务规模快速发展,身价也是“水涨船高”。从前两次的定价来推算,2015年华资实业拟收购华夏人寿时,51%股权定增募资不超过316.8亿元,估值约为600亿;2017年中天金融拟收购21%-25%的股权,股权定价约310亿,估值已大幅提升至1500亿元。

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